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2018年7月18日至20日，申万期货参加了对贵州地区铝产业的调研活动。调研对象为贵州省的主要铝生产和下游加工企业。调研重点在于了解现阶段贵州的铝土矿供应情况和贵州的铝产业发展现状，对了解近期市场原料情况和中期的价格走势有较大的意义。调研的形式包括座谈会、工厂走访等。
通过调研，对贵州地区的企业经营状况、原料供应、核心问题等现阶段市场主要关注的热点问题有了较深入的了解，为铝期货行情的研究提供了较好的参考依据。根据调研结果，铝市场下方支撑强劲，不过上涨幅度同样受大环境制约。
预计后市铝价格低位震荡运行为主。价格下方和上方的约束均较强，产业利润将在较长一段时间内维持偏低水平，可以结合原料价格和企业利润水平来判断阶段性行情。操作上建议铝期货未来以逢低买入为主，目前原料价格条件下铝价于13000-14000元/吨有强支撑。
一、调研背景
今年二季度以来，受北方地区环保趋严影响，山西、河南等地铝土矿开采受限制较大，原料供应逐步收紧，矿石价格稳步走高，北方产区铝土矿的外购比例不断增加。近一个月以来，这种趋势进一步加剧。受铝土矿价格上涨以及电解铝价格疲软挤压，北方多处氧化铝产能陆续宣布弹性生产，市场对后市铝土矿的供应担忧逐步提升。另一方面，从资源角度看，贵州地区铝土矿资源较丰富，产量较好，近期对北方地区的销售不断提升。且其地处西南，有“煤海”之称，煤炭资源量丰富，适合电解铝产业发展，但实际上其电解铝产能增长在全国却并不突出，未来随着国内铝土矿供应的趋紧以及氧化铝产能的不断提升，贵州或将迎来新的发展机遇。
在此背景下，上海钢联组织了贸易公司、期货公司以及私募投资人员于2018年7月18日至20日对贵州地区的主要铝生产加工企业进行了走访调研，整个行程以贵阳为中心，陆续走访了遵义、清镇、安顺等地的铝产业上游至下游的多家企业，以座谈交流的形式对贵州地区铝土矿资源情况和铝产业现状做了深入了解，基本理清了贵州地区铝产业的整体情况、实际运行中遇到的问题以及未来的发展趋势，为判断中国铝行业未来整体走势提供了重要依据。
