弘业期货股份有限公司

上市公司群体的套保规模有多大？据不完全统计，938家公司披露的保证金总额度超过6000亿元。其中，部分公司的保证金额度高达百亿元（如宁德时代），也有一批公司的保证金在1000万元至2000万元之间。还有一些公司没有披露具体的套保额度，而是对具体产品给出了数量额度，如宝钢股份总规模就超过千亿元。

“近年来，越来越多的上市公司通过期货市场对冲价格波动风险。”中部某期货公司相关负责人介绍，随着我国期货市场的发展，龙头企业参与套保的广度和深度一直在持续增加，期货市场在帮助实体企业有效规避风险、完善公司治理、增强市场竞争力等方面发挥了重要作用。

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期货套保渐成龙头标配

价格发现和对冲风险，是期货市场的两个主要功能。某期货公司金融部研究员段磊介绍，借助期货市场，企业不仅能获取未来市场的供求信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，而且可以通过套期保值来规避市场价格风险，真正做到持续稳健经营。

今年2月，一家制造类上市公司宣布拟投入不超过5000万元开展套期保值业务。“宁德时代在做套保，董事长觉得我们也应该做，先小规模试一试。去年材料价格上涨了差不多50%，公司利润受到了很大影响，也需要对冲。”该公司董秘对记者说。

宁德时代参与套保已有多年，且规模正快速扩大。2019年，宁德时代披露，拟对铜、铝、镍等金属原材料进行套保，保证金不超过13亿元；同时对外汇进行套保，保证金不超过8亿元。2020年，公司商品和外汇的套保额度均为不超过60亿元；2021年，商品套保额度进一步提升至不超过100亿元，外汇套保为60亿元。动力电池行业中，欣旺达也拿出了80亿元（上限）开展外汇套保。

对于一些传统巨头而言，套保早已成为其经营的一个重要组成部分。如江西铜业，公司2008年曾披露，公司持有的期货头寸是以公司生产经营实际需要为基础的。江西铜业2020年年报显示，公司持有远期外汇合约、利率互换合约、商品期权合约和商品期货合约等多种套期工具。

再如宝钢股份，公司日前披露2022年开展金融衍生品业务的计划，其中商品套保最大额度为：铁矿石800万吨、热轧220万吨、燃料油22万吨、镍3000吨、焦炭10万吨、焦煤130万吨。公司另拟开展多币种交叉远期折合额度不超121.6亿美元、开展利率掉期折合额度不超34.2亿美元、开展挂钩金融衍生品的结构化理财产品折合额度不超4.1亿美元。

弘业期货介绍

弘业期货股份有限公司，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务、风险管理业务。公司拥有风险管理子公司——弘业资本管理有限公司，并在北、上、广、深等国内主要金融中心和重点城市设立40多家分支机构。