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目前甲醇基本面相比去年四季度呈现中期性改善，国内供需两面均呈现强势，港口库存走向总体平稳。对于后市，国际天然气及国内煤炭等原料走强带来的成本支撑效应在中期将对醇价继续发挥基础性支撑作用，油价战争性易涨难跌对大能化的催升效应将继续在下游产品上进行表现，醇市基本面预计将延续中期性改善态势。

一、煤价涨后高位运行，国际醇价再度走强

期货方面，郑煤期货价格自去年10月中下旬回跌以来，近四个月总体持稳，其中去年11月及12月为相对低迷期，郑煤期价不断弱势走低，文华郑煤加权震荡下行创出阶段性低点661，之后受国际能源价格走强带动，1月郑煤期价止跌回升来到890点附近，而2月以来虽然日间涨跌幅度相比前期偏大，但期价总体维持在730-930点之间区间运行，总体稳定性较好。

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国际醇市方面，受天然气原料价格走强、区域市场自身甲醇供给偏紧以及国内醇价走高带动，虽然外盘各区域阶段性报价涨跌幅度有较大差异，但走势总体与国内醇价相似，依然维持牛市涨后高位区间运行，但2月中下旬以来随着俄乌冲突爆发，国际报价齐声大涨，尤其前期相对偏弱的欧洲鹿特丹报价涨幅居首。

二、甲醇结论及后市展望

总体来看，目前甲醇基本面相比去年四季度呈现出中期性改善，当前国内供需呈现两强态势，一方面国内甲醇开工提升明显且进口处于恢复导致国内总供给不算紧张，而需求表现则相对更强，加之前期油价暴涨、天然气价格大涨及煤价稳步提升等成本推动因素影响，醇价前期上攻明显，炒作氛围明显增加。

具体基本面来看，供给端受到甲醇期货价格走高及利润改善带动，开工增强产量提升，而一季度进口恢复也进一步增加的国内供给，但由于需求端制烯烃及传统下游产品开工增加均较为明显，下游产品普遍价涨利增，使得国内库存走向总体平稳，目前甲醇市场并不缺货，但市场价格偏强运行也不缺乏基本面支持。

氛围方面，俄乌战局一时依然难以平息，俄乌谈判实质性进展不多，美国与欧洲协商禁止进口俄罗斯原油背景下，油价战时依然不缺做多刺激，关键就看中东产油国及美国是否有意愿且能否弥补供给缺口，但是在原油需求全球性后疫情时间段继续恢复大背景下，供给相对缺口依然存在，油价有可能转入突涨后高位运行态势，使得总体保持牛市大格局。

对于后市，国际天然气及国内煤炭等原料走强带来的成本支撑效应在中期将对甲醇期货继续发挥基础性支撑作用，油价战争性易涨难跌对大能化的催升效应将继续在下游产品上进行表现，甲醇市场基本面预计将延续中期性改善态势。

弘业期货介绍

弘业期货股份有限公司，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务、风险管理业务。公司拥有风险管理子公司——弘业资本管理有限公司，并在北、上、广、深等国内主要金融中心和重点城市设立40多家分支机构。

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