乔纳森?纳尔逊(Jonathan Nelson)为他的金融技术初创公司HF争取到了200万美元的新融资承诺。上个月，两位投资者提供了资金。他的目标是250万美元，并认为获得其余部分将是“敷衍了事”。
后来有67位投资者拒绝了他。3月中旬，他的最初投资者也退出了。
尼尔森最初对这种冷淡态度感到困惑。但两天后，科技投资者和初创企业引发挤兑，导致创业公司和风险投资公司最著名的银行硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭，这一切都说得通了。
“我抓着头想，‘他们为什么就这么消失了?’”他说。“然后银行挤兑发生了，我就想，‘啊，他们吓坏了。’”
在SVB的突然破产之后，同样的认识正在初创企业中蔓延。在经历了悲惨的2022年之后，初创企业的轻松资金枯竭，导致估值大幅下降、雄心降低和大规模裁员，许多人希望今年情况会有所反弹。但SVB的倒闭引发了更多的焦虑和恐惧，这开始在整个硅谷的初创企业交易中体现出来。
周日晚些时候，SVB被第一公民银行股份公司收购。这家破产银行的前母公司SVB Financial已于3月17日申请破产，并计划单独启动出售各部门的程序。
过去两周，在监管机构忙着为SVB寻找买家的同时，依赖SVB获得信贷额度的公司也在忙着寻找新的债务来源。出于对风险的警惕，投资者越来越多地选择袖手旁观，或者忙于帮助支持现有的初创企业，无暇考虑新的交易。一些年轻的公司正在尽其所能避免筹集新的资金，这样他们就不必面对更低的估值、繁重的条款和严格的尽职调查。
其结果是，科技初创企业原本寒冷的环境迅速变得更加寒冷。
“人们意识到情况可能不会好转，”风险投资公司头条(Headline)的投资者马蒂亚斯·席林(Mathias Schilling)说。“这对整个体系是一个巨大的冲击。”
他表示，导致SVB倒闭的银行挤兑表明，市场已经产生了多大的担忧。他说，如果投资者不是已经处于紧张状态，就不会引发如此大的恐慌。
SVB的倒闭并不是由科技行业低迷直接造成的，在那里存钱的初创公司也不会损失存款，因为财政部和美联储最终为SVB的所有存款提供了担保。但根据跟踪初创企业的PitchBook数据，在该机构崩溃之前，2022年最后三个月的风险投资较上年同期下降了61%。PitchBook分析师凯尔?斯坦福(Kyle Stanford)表示，他预计SVB的倒闭将“加速”已经发生的市场低迷。
“我们的风险投资放缓已经有一年了，”他说。“这只是市场不需要的额外问题。”
风险投资公司NFX上周对870名创始人进行了一项调查，其中59%的人表示，SVB的倒闭将使本已艰难的融资市场更加艰难。22%的人表示，他们担心今年无法筹集到任何资金。
Techstars是一家创业投资公司，已经投资了3500家创业公司。该公司首席执行官Ma?lle Gavet表示，该公司建议公司在吸引新投资者之前，先给股东打电话，争取更多资金。Techstars还试图降低创业者对公司价值的预期，敦促他们不要认为降低估值是一种失败，而是一种积极的信号，表明有人愿意投资他们的公司。
加维特说，她预计今年夏天会有很多关于初创企业应该关闭还是出售的讨论。“SVB的整件事加剧了人们的危机感，”她说。
持有十几家风险投资基金股份的投资者比扬?萨利希扎德(Bijan Salehizadeh)表示，在他的基金支持的公司中，有四分之一到三分之一将在未来六个月内耗尽资金。他称这是“最近记忆中筹集新风险基金的最糟糕时期”，并补充说，他看到许多投资者最近“袖手旁观”，因为他们感到紧张。
Ayham Ereksousi计划为他的初创公司Stomio筹集400万美元，该公司提供软件帮助企业与客户一起测试新产品。但他降低了自己的期望。去年年底，他曾与6到8位表示有兴趣投资的投资者取得联系。但最近几周，当他试图筹集资金时，许多人没有回应，或表示已经改变了投资策略。
现在，埃雷克苏西正在考虑减少从现有投资者那里筹集的资金，明年再来进行一轮更大规模的融资。他说，今年很可能是“沉闷的一年”，对银行健康状况的担忧是“给整个融资生态系统泼了一盆冰水”。
如果初创企业无法筹集到风险投资，就没有什么其他救命稻草了。股市波动导致首次公开发行(ipo)几乎不可能实现，同时大型科技公司正在接受反垄断审查，并面临自身的财务压力。
SVB为许多初创企业提供了一种其他银行认为风险太大的信贷形式，因为这些年轻的公司通常不盈利。这种债务通常由初创企业的风险投资担保，帮助企业将资金用于下一轮融资。
PitchBook分析师赞恩·卡米恩(Zane Carmean)在最近一次名为“音乐停止了吗?”的投资者网络研讨会上表示:“这是另一个正在收缩的资本来源。”
尼尔森先生，高频的。Capital创始人，之前是一名风险投资家，拥有75个投资组合。在SVB垮台之前，他告诉这些公司，资金可能会在春季重新开始流动。现在他建议他们等到9月份再筹集资金。他说，那些急需现金的企业可能不得不想办法盈利。
这就是他对HF.Capital的计划。尼尔森希望用这250万美元获得一款软件产品的监管许可，该软件产品将支持国际股票交易。但由于投资者离场观望，他现在计划“引导”公司，即利用利润而不是外部资金来发展公司。
“这只是一堵砖墙，”他说。“现在没有人开支票。”
