一开始是严重的宿醉，而且是连续的。David Serota给出了一个很好的概述。我强烈建议你阅读他的整篇文章。以下是金钱部分:
到此为止吧。考虑到私人股本平均占公共养老基金投资的11%，这是一个惊人的发展。但更糟糕的是，公共养老基金和本应指导它们做出明智决策的雇佣专家都在私募股权领域，而人们早就知道它们并非人们所吹嘘的那样。
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操作使用教程:
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3.打开工具.在"设置DD新消息提醒"里.前两个选项"设置"和"连接软件"均勾选"开启".(好多人就是这一步忘记做了)
4.打开某一个微信组.点击右上角.往下拉."消息免打扰"选项.勾选"关闭".(也就是要把"群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口.)
5.保持手机不处关屏的状态.
6.如果你还没有成功.首先确认你是智能手机(苹果安卓均可).其次需要你的微信升级到新版本.
你谦逊的博客作者借鉴了伊莱恩·阿佩尔鲍姆、罗斯玛丽·巴特、卢多维奇·法勒波和理查德·恩尼斯等学者和独立专家的著作，近十年来一直在报告说，私募股权没有产生足够的回报来证明其增量风险是合理的。近年来，数据显示，私人股本的表现并没有超过股市。这是因为，就私募股权的总体表现而言，基金经理已经通过每年高达7%左右的费用和支出来提高私募股权的表现。
从2016年开始，私人股本大亨们一直在警告称，未来的回报率将低于过去。因此，他们试图寻找新的交易量，就像散户投资者一样，资金不断从渴望高回报的投资者那里涌入。最绝望的也是最无知的，那就是公共养老基金。长期以来，他们一直认为，私人股本将使他们避免资金短缺，原
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6.如果你还没有成功.首先确认你是智能手机(苹果安卓均可).其次需要你的微信升级到新版本.因是他们不愿在当前基础上留出足够的资金来支付退休义务。
那么，私人股本迷们为什么还在坚持呢?首先，要花很长时间，通常是十多年，才能知道到底缴了多少钱，但奇怪的是，到那时，没人会太在意。重点是早期回报。其次，私人股本公司贿赂公共养老金和其他投资者的员工，方法是在豪华的度假胜地举行奢华的年会，提供美酒佳肴和例行的顶级娱乐活动。哦，除了这些费用，由基金支付，而不是基金经理....也就是那些有公共养老金的人。
第三，私人股本基金产生了大量繁忙的分析工作，这对许多顾问来说非常有利可图。如果顾问告诉CalPERS这样的公共养老基金投资5只Vanguard基金(或CalPERS内部的类似
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6.如果你还没有成功.首先确认你是智能手机(苹果安卓均可).其次需要你的微信升级到新版本.基金)并完成投资，他们会收取多少费用?然而，“5只基金”的收益超过了90%的公共养老基金。
所以回到迫在眉睫的火车失事。Serota重点关注了在Pitchbook中讨论的一个项目，即从2022年开始的亏损，该亏损是延迟报告的，出现在2023.1年，另外还有一个我们已经讨论多年的问题:估值欺诈。私人股本基金必须自己进行估值，理由是让独立方进行估值成本太高。那么，如果让投资者进行适当的回报会计核算成本如此之高，为什么受托人认为投资私人股本是明智的呢?
事实上，人们普遍承认，私人股本公司从事各种形式的估值欺诈，但这在某种程度上已被私人股本投资者及其学术界的推动者平息，因为人们认为
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6.如果你还没有成功.首先确认你是智能手机(苹果安卓均可).其次需要你的微信升级到新版本.，私人股本不可能侥幸逃脱。考虑到投资组合中的公司正在被出售，这个数字是如此之高。
但这是无稽之谈。在这片投资土地上，没有其他地方存在被认为可以接受的估值造假。例如，2014年的一项研究发现，私募股权公司在推出新基金前会立即提高估值，通常是在最后一次大规模融资后4年。理由是，这种欺诈是无害的，因为基金经理随后会收回他们的“标记”。
但这种做法是有害的。基金早期的高回报对当时报告的回报有不成比例的影响。由于广泛使用一种具有误导性的回报率衡量标准——内部回报率，这种影响被放大了。因此，投资者认为他们的表现比实际情况要好，这导致他们将更多的资金配置到私人股本上。
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这也导致他们分配的钱不一定是欠钱。一位前私募股权经理说，他公司的一只旗舰基金在第四年的回报率为77%，因为它卖出了一笔交易，获得了巨额利润。这只基金的最终回报率为11%。更令人不安的是，这位高管说他没有注意到任何投资者。
但PPF问题的第二个原因是实际的现金流，Serota的文章中没有提到。正如加州公务员退休基金(CalPERS)以及其他公共养老基金所讨论的那样，私人股本一直在创造更多的“现金”(自有销售和收益)，而不是“现金流入”(资本要求)。如果我没记错的话，这在加州公务员退休基金(CalPERS)中得到了反映，在2020年或2021年。加州公务员退休基金是如此之大，以至于它实际上是一个
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6.如果你还没有成功.首先确认你是智能手机(苹果安卓均可).其次需要你的微信升级到新版本.私募股权指数，所以同样的模式可能适用于私募股权领域的许多其他强大公司。
一般来说，缺乏流动性是私人股本的一大问题，但很少得到承认。正如我们在2014年所写:
长期以来，公共养老基金一直是私募股权基金最大的单一来源，约占私募股权基金总额的30%。这意味着他们在玩列宁所描述的杯子游戏，即购买用来悬挂他们的绳子。私人股本公司进行大规模的成本削减和裁员，以至于经常导致公司破产。这些工资削减降低了州和地方税收收入，使预算紧张，并使国家养老金看起来像一种昂贵而不合理的奢侈品，特别是当公共养老金是“固定收益”养老金的最后堡垒时，就像年金的情况一样。每年支付固定数量的退休人员。
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因此，私人股本公司的行为损害了为公务员工资和养老金提供资金的社区。不断恶化的工作保障和就业条件加剧了人们对政府雇员的不满，他们把赌注押在了看似上行空间不大但风险较低的工作上。私人股本公司经常参与破坏工会并反对支持工会的法律。因此，如果公共养老基金陷入困境，不要指望会被要求救助他们的选民会给予多少同情。
然而，Sirota也描述了绝大多数政府私募股权投资者如何保持热情，并普遍增加投资。然而，一些人打破了原有的秩序，这可能预示着即将发生的事情。例如:
在CalPERS中，我们记录了工会是如何全速前进的，首先是
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6.如果你还没有成功.首先确认你是智能手机(苹果安卓均可).其次需要你的微信升级到新版本.JJ Jelincic，后来是Margaret Brown，以阻止他们再次进入CalPERS董事会。他们为这次特别选举花费了惊人的资金，超过40万美元，以防止13名董事会成员中有一人提出关于私募股权的基本问题。他们不顾一切地维持统一战线，说明了这一点。加州公务员退休基金的一位杰出退休人员认为，加州公务员退休基金与其在加州的大姐妹CalSTRS所支付的费用存在巨大差异，这表明一些私募股权基金的资金是政治捐款的“洗衣店”。虽然没有人能拿出确凿的证据，但这个观点可以解释很多破坏性行为。
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这些迟到的报告是任何金融专业人士都不应该容忍的众多做法之一，然而它们在公共退休土地上
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6.如果你还没有成功.首先确认你是智能手机(苹果安卓均可).其次需要你的微信升级到新版本.如此普遍。澄清一下:截至2022年6月30日的公共养老金回报将显示流动资产的市场价值……但截至2022年3月31日的私募股权估值。当最终结果准备就绪时，不是使用估计和更新，而是对物质进行伪精度估计。这种虚假的做法又制造了另一种毫无根据的私人股本奢侈，即私人股本似乎有助于多元化，因为其所谓的回报与公共股本并不密切相关。但当你修正滞后时，相关性实际上相当紧密。
根据诉讼，“对上述传统的了解和参与在整个橄榄球项目中都很普遍。”该诉讼对菲茨杰拉德和其他领导人提出了两项指控。一项指控称，这些领导“未能阻止欺侮传统”，未能干预和报告此类行为，也未能保护学生免受“侵犯性、非法的、往往带有性性质的”行为的伤害。
抗议者要求解散国会，起草新宪法，并要求曾担任卡斯蒂略副总统的博瓦尔特辞职。博瓦尔特还因政府严厉镇压示威活动而受到批评。今年早些时候，示威活动封锁了高速公路，关闭了机场和火车站。秘鲁司法特派员办公室估计，有60多人在抗议活动中死亡，其中大多数是示威者。
