这是市场动荡的一周，始于美国一家小银行的倒闭，逐渐演变为对全球金融体系的恐慌，最终以遏制危机的大胆努力告终。
这是迄今为止最清楚地说明了央行加息行动的危险副作用。
自美联储(Federal Reserve)为遏制失控的通胀而开始推高利率以来的一年里，投资者目睹了投机性科技公司股价暴跌、新兴市场陷入违约，以及新兴的加密货币市场分崩离析。
本周，硅谷银行(Silicon Valley Bank)的倒闭引发了市场混乱，引发了人们对金融危机的担忧。这家中型银行主要为初创企业和风险投资公司提供服务。
股市每天都在剧烈波动，油价跌至一年多以来的低点，政府债券收益率突然逆转了上升趋势，投资者开始担心不断升级的危机对经济的影响。
随着尘埃落定，我们来总结一下本周市场发生的事情，以及投资者对世界的看法。
四家地区性银行的股价自今年年初以来的百分比变化
问题始于3月8日，当时硅谷银行(Silicon Valley Bank)披露，其政府债券和抵押贷款投资组合出现了严重亏损。这些投资表面上是安全的，为该银行的存款提供了支持，但却受到了利率上升的冲击。该银行股价暴跌，储户争相提款，几天之内，当局就控制了该银行(以及总部位于纽约的Signature bank)，并承诺让其继续营业。
但在市场上，投资者无法摆脱对其他银行面临类似问题的担忧，这引发了对包括第一共和国银行(First Republic Bank)、PacWest和Western Alliance在内的一些小银行的恐慌。抛售第一共和国银行股票的浪潮似乎在周四才结束，此前一些竞争对手表示，他们将向第一共和国提供300亿美元的存款。
但即使在反弹之后，大多数银行的股价仍远低于硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭前的水平。自本月初以来，First Republic的市值已经下跌了70%以上，PacWest和Western Alliance的市值也都下跌了50%以上。
对多数投资者而言，好消息是标准普尔500指数在银行业忧虑的冲击下表现强劲，在周四大涨后，该指数实际上有望在本周收涨约2.5%。如果这种情况持续下去，这将是该指数今年表现第二好的一周。
这表明，至少对股市投资者而言，银行业的危机似乎基本得到了控制。美国和欧洲的政策制定者介入支持他们的银行起到了帮助作用。当局为瑞典国家银行和Signature银行的存款提供担保。在欧洲，投资者开始对瑞士国家银行的财务状况感到恐慌后，瑞士信贷表示将从瑞士国家银行获得540亿美元的生命线——尽管原因与瑞典国家银行截然不同。
2年期国债收益率
对经济看法转变的最明显证据可能来自政府债券市场。周三，两年期美国公债收益率(殖利率)暴跌，跌幅为1987年10月黑色星期一以来所未见，为有记录以来最严重的市场崩盘之一。
两年期国债收益率是利率预期变化的晴雨表，随着投资者押注美联储将进一步加息，收益率一直在快速攀升。
3月初，美国国债收益率自2007年以来首次突破5%。到周四晚些时候，收益率跌至4.14%，以债券市场的标准来看，这是一个巨大的波动。
来自市场的信号是明确的:美联储需要开始降息，而不是提高利率，比预期的要早——通常只有在经济陷入困境时才会这样做。
美国每桶原油的基准价格
投资者担心的不仅仅是美国经济。本周大宗商品价格的下滑表明，他们也对全球经济感到担忧。
原油价格就是一个例证。周三，在经历了今年第二次最大跌幅后，每桶西德克萨斯中质原油的价格已接近2021年底以来的最低水平。
石油需求是全球性的，因此它是世界经济健康状况的晴雨表。它经常随着来自世界其他地区的经济新闻而波动。当经济繁荣时，石油需求高，油价通常会上涨。如此剧烈的下跌是一个警告，投资者担心如果经济不稳定，需求将会下降。
就目前而言，市场表面上已经恢复稳定，但投资者仍对可能出现的更多损害提心吊胆。
在被问及可能存在的风险时，一些分析师指出，市场上其他容易受到高利率影响的领域，比如2008年金融危机后迅速膨胀的公司债券市场。银行业的痛苦还可能促使银行撤出新业务，一旦企业开始陷入困境，它们就会收紧获取这一关键现金来源的渠道——这些限制可能会拖累增长。
当然，投资者最大的担忧通常是，一些事情还没有被发现，就像一周前硅谷一家地区性银行的问题一样。
