Redburn的分析师詹姆斯·古道尔(James Goodall)表示，爱尔兰航空公司(Aer Lingus)的所有者国际航空集团(IAG)正在摆脱疫情最严重的后遗症，成为一个“积极的股票故事”。
他表示，对该集团业绩的普遍估计，目前“严重低估了”该集团的盈利复苏，其推动因素是英国航空(British Airways)恢复了利润率。他已将国际航空集团股票评级上调至“买入”。
除了拥有爱尔兰航空(Aer Lingus)和英国航空(British Airways)，国际航空集团还拥有伊比利亚航空(Iberia)、Vueling、Level，并正在收购西班牙航空公司欧罗巴航空(Air Europa)。
古道尔表示:“我们对国际航空集团资产负债表的担忧有所缓解，这不仅减轻了积极投资的压力，也让我们对欧罗巴航空的收购更加乐观，我们看到了实质性的协同效应。”
国际航空集团首席执行官路易斯?加乐高(Luis Gallego)上个月同意支付4亿欧元收购欧罗巴航空剩余80%的股份。
国际航空集团计划利用该航空公司深化其在拉丁美洲市场的业务，并从其马德里中心扩展到亚洲。国际航空还将因收购欧罗巴航空而承担20亿欧元的债务。
古道尔指出，2019年，英国航空公司的息税前利润占国际航空公司的三分之二。
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国际航空集团首席执行官Luis Gallego。图片来源:Angel Navarrete/Bloomberg
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古道尔表示:“因此，它的复苏对集团盈利的复苏至关重要。”“虽然2022年集团利润率回升至略高于5%，但这仍然受到新冠疫情限制和乌克兰战争的严重影响。”
他表示，虽然在运营公司层面，国际航空集团旗下所有航空公司的利润率都为正，但值得注意的是，英国航空(British Airways)的利润率下滑幅度最大。
加乐高表示，国际航空集团旗下的所有航空公司今年都将实现盈利。由于客运量在2022年强劲复苏，爱尔兰航空公司去年实现营业利润4500万欧元，而2021年亏损3.47亿欧元。该公司首席执行官是琳恩·Embleton。该公司去年的收入达到18亿欧元，而前年为3.67亿欧元。
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爱尔兰航空公司首席执行官林恩·恩布林顿。图片:Naoise Culhane
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古道尔表示，在集团层面，许多投资者对国际航空集团去年的成本表现感到失望，尤其是在欧洲其他主要网络航空公司和一些低成本航空公司成本上升的背景下。
他解释说:“值得注意的是，国际航空公司的成本上涨主要来自一家航空公司——英国航空。”
“分析各运营公司的除燃料成本变化后发现，沃林航空和爱尔兰航空在2022年实现了与2019年水平一致的除燃料成本，伊比利亚航空领先11%，英航领先36%。”
但古道尔将英国航空在这方面的表现归因于其运力相对于集团内其他航空公司的“平稳复苏”。
他补充说，在收购后的五年里，与前五年相比，Vueling的利润率从5%提高到8%，而Aer Lingus的利润率从5%提高到13%，因为整合集团带来的成本和收入效益都得到了释放。
他认为，欧罗巴航空也将从成为国际航空集团的一部分中受益，预计将产生“巨大的协同效应”。
