根据非营利组织Sunrise Project发布的一项研究，各州对在投资中使用环境、社会或治理(ESG)目标的公司进行惩罚，可能会花费纳税人超过7.08亿美元。
ESG将环境和社会因素与传统的财务指标一起纳入投资决策。批评这种做法的保守派人士认为，它将一个本应纯粹出于财务考虑的决定纳入了政治议程。
18个州已经提议或通过立法，限制州政府与实施ESG的公司做生意，肯塔基州总检察长丹尼尔·卡梅隆(共和党)宣布对ESG在州养老基金中的使用进行调查。这些法案是基于美国立法交流委员会(American Legislative Exchange Council)撰写的示范立法。美国立法交流委员会是一个保守的非营利组织，为州立法机构起草法案草案。
在这项研究中，研究人员分析了沃顿商学院关于德克萨斯州反esg法的一篇论文，该论文将州法律与5.32亿美元市政债券更高的利息支付联系起来。“日出项目”的分析师推断，佛罗里达州、肯塔基州、路易斯安那州、密苏里州、俄克拉何马州和西弗吉尼亚州这六个州的情况也是如此。他们估计，在过去12个月里，同样的影响将使纳税人总共损失7.08亿美元。
根据这项研究，潜在额外费用的范围因州而异。
佛罗里达州的征税范围最大，上限也最高，从9700万美元到3.61亿美元不等。虽然州长罗恩·德桑蒂斯(R)提出了一项针对州养老基金的反ESG规则，并从贝莱德(BlackRock)撤回了20亿美元的资产，因为贝莱德使用了ESG，但该州并没有一项具体影响债券发行的法律。
作者写道:“先不考虑政治干预金融决策的影响，还有一个问题是，将经过验证的大型金融公司从市场上移除，将如何影响竞争。”“对金融市场参与者的限制(在这项分析中，我们关注的是大型投资银行)改变了市政债券市场交易的结果，并修改了与州政府的合同约定。”
