莎拉·普伊尔(Sarah Puil)需要在今年年底前购买50万至100万美元的优质葡萄酒和其他库存，制成她的公司销售并运送给全国各地的客户的特色混合葡萄酒。但硅谷银行(Silicon Valley Bank)的倒闭引发了一系列连锁反应，导致许多类型的资金枯竭，她不确定自己将从哪里获得现金。
她经营了三年的高档盒装葡萄酒供应商box正处于一个脆弱的阶段，在这个阶段，获得信贷对其增长以及继续生产红葡萄酒、白葡萄酒和rosé产品的能力至关重要。
随着银行和其他投资者因经济动荡而缩减开支，普伊尔和其他企业家发现，借贷和筹集资金变得更加困难和昂贵。
“这就是我们一直在谈论的，”她说。这家银行是科技和葡萄酒行业的主要贷款机构，它的倒闭“加速了风险资本的紧缩——这是一件大事，”她说。
Boxt的担忧暗示了全国借款人面临的经济影响，因为信贷变得越来越难获得。现在说银行业动荡会在多大程度上减缓经济还为时过早，但初步证据表明，银行和投资者的谨慎情绪有所上升。
行业专家报告称，申请大额抵押贷款变得越来越困难。随着为商业房地产行业提供服务的中型银行变得更加谨慎，放贷意愿降低，该行业正面临麻烦。二手车贷款更贵。达拉斯联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Dallas)最近进行的一项调查显示，该地区有相当一部分银行报告信贷标准收紧。
现在的问题是，银行和其他贷款机构是否会大幅收缩，以至于美国经济陷入严重衰退。在全面数据公布之前——美联储对全国信贷员的调查将于5月初公布——经济学家们正在分析来自小企业、抵押贷款发放机构和建筑公司的故事，以了解破坏的规模。对来自不同行业的十几位专家的采访表明，这种影响正在开始形成，并可能加剧。
“一段时间以来，人们首次使用‘c’这个词:信贷紧缩，”行业协会建筑商协会(Associated Builders and Contractors)首席经济学家阿尼尔班?巴苏(Anirban Basu)表示。“我听到的——以及我从承包商那里开始听到的——是信贷开始收紧。”
硅谷银行3月10日的倒闭在整个银行界引发了冲击波:3月12日Signature Bank倒闭，3月16日First Republic要求其他银行注入300亿美元现金，3月19日，在欧洲，瑞士信贷(Credit Suisse)在匆忙的撮合下被出售给了其最大的竞争对手。
形势似乎已经稳定下来，但储户继续从银行账户中提取现金，将其投入货币市场基金和其他投资。美联储每周五公布的银行系统早期数据显示，截至3月底，商业和工业贷款以及房地产贷款都出现了显著下降。
当银行失去存款时，他们就失去了廉价资金的来源。这可能会降低他们发放贷款的意愿和能力。未来动荡的威胁也会让银行更加谨慎。
当贷款变得更加困难和昂贵时，更少的企业扩张，更多的项目失败，招聘放缓，这为更广泛的经济放缓奠定了基础。
这就是为什么美联储官员相信最近的动荡至少会对经济造成一定程度的损害，尽管没人知道损害程度有多大。
任何放缓都将加剧借款人已经变得更加艰难的状况。美联储过去一年一直在加息，导致借贷成本上升，周五公布的劳动力市场数据提供了最新证据，表明需求开始放缓，足以给经济降温，这对招聘和工资增长构成了压力。
尽管如此，许多美联储官员在3月份时预计，他们可能会在2023年再加息几次，直到通胀得到控制。现在，银行业的后果可能足以抑制经济，从而降低进一步行动的紧迫性，甚至是不必要的。
“现在确定这些影响的程度还为时过早，因此判断货币政策应该如何应对还为时过早，”美联储主席杰罗姆·h·鲍威尔(Jerome H. Powell)在上个月的新闻发布会上说。
余震已经浮出水面。商业房地产借款人严重依赖中型地区性银行，而这些银行在此次动荡中受到的打击尤其严重。商业房地产研究公司Trepp的研究主管斯蒂芬?布施博姆(Stephen Buschbom)表示，随着加息的影响，这些银行已经变得更加挑剔。有趣的是，硅谷银行(Silicon Valley Bank)的破产让情况变得更糟。
“获得贷款承诺并不容易，这是底线，”布什博姆说。
更严格的信贷可能会困扰一个已经陷入困境的行业:由于许多城市员工都避开了办公桌，写字楼房地产在疫情中苦苦挣扎。Buschbom先生说，他认为许多借款人将很难续借他们的贷款，迫使一些人采取所谓的特殊服务，即支付利息而不支付本金。随着危机逐渐蔓延到整个行业，中型银行的痛苦可能会加剧。
这些问题可能意味着麦克马洪(Brett McMahon)等承包商的生意会减少。麦克马洪是总部位于马里兰州贝塞斯达的混凝土建筑公司Miller & Long的首席执行长。
麦克马洪说:“我不认为是2008年、2009年——那是一个异常严重的事件。”但他认为，银行倒闭将加剧信贷紧缩。他很谨慎，试图从老化的机器中挤出更多的时间。他预计将在今年年底停止招聘。
“大多数承包商会告诉你，2023年看起来还不错，”他说。“但2024年:谁知道呢?”
在住宅房地产市场，巨额贷款(根据市场情况，超过70万美元或100万美元的贷款)已经变得越来越昂贵。现在，抵押贷款银行家协会(Mortgage Bankers Association)首席经济学家迈克尔?弗拉坦托尼(Michael Fratantoni)从银行家那里听到，硅谷银行倒闭后，存款外流意味着银行创造和持有这类贷款的空间缩小了
Redfin房地产经纪人阿里·马菲(Ali Mafi)注意到，大银行对旧金山借款人的标准有所收紧。这一点也不像2008年的金融危机，但在过去几周里，他们已经开始要求潜在借款人在银行账户中多保留几个月的抵押贷款还款。
不过，他希望影响不会太大:由于投资者预计美联储的加息行动会减少，一些抵押贷款利率已经下降，再加上股价上涨和当地房价下跌，抵消了一些银行业问题。
考克斯汽车公司(Cox Automotive)分析的3月份信贷申请数据显示，汽车贷款利率大幅上升。考克斯首席经济学家乔纳森?斯莫克(Jonathan Smoke)表示，二手车贷款成本在一个月内上升了逾0.75个百分点。新车贷款也变得更加昂贵，尽管没有那么明显。
斯莫克说，“汽车市场将面临一些挑战。”但也有一线希望:“我们还没有看到支持率有明显下降。”
葡萄酒行业也有希望的理由。咨询公司科尔尼(Kearney)的合伙人道格拉斯·麦肯齐(Douglas MacKenzie)说，自硅谷银行倒闭以来，酿酒师们一直“提心吊胆”，部分原因是，在评估抵押品时，许多大银行“不知道100美元一箱的苏维翁和2000美元一箱的区别”，这些抵押品可能“流动性很强，没有双关语的意思”。
但他指出，地区性贷款机构马林银行(Bank of Marin)一直在行业杂志上刊登广告，称其向新客户开放。他所在的私人股本行业也引起了投资者的兴趣。
Boxt的普伊尔决心度过难关。
“我会找到那笔钱的，”她说。因为缺乏信用而失败“不可能是这个故事的结局。”
