Ires Reit受到一位不满股东的抨击并不奇怪。令人惊讶的是,有人花了这么长时间才公开他们的批评。
该公司是爱尔兰最大的私人房东,拥有近4000套公寓。尽管在全球最热门的住宅房地产市场之一,租金创下新高,需求空前旺盛,但该公司一直难以实现盈利增长。
因此,该公司的股价已经下跌了一年多,在首席执行官玛格丽特·斯威尼(Margaret Sweeney)的领导下,股价已经跌破了IPO价格,这使得原始投资者通过抛售股票来逃离的成本很高。
现在,专注于房地产投资信托基金的加拿大投资基金远景资本(Vision Capital)决定受够了。它希望将资产出售给私人买家,以实现Ires主要位于都柏林的资产组合中尚未开发的价值。
“很明显,Ires Reit作为一家上市公司是失败的,”Vision总裁兼首席执行官杰弗里·奥林(Jeffrey Olin)告诉《爱尔兰独立报》(Irish Independent)。“我们对这些资产没有问题,从全球供需角度来看,爱尔兰是最好的市场。它只是不像目前的结构那样工作。”
Olin指出了Ires运营方式的几个问题,他说这些问题在2014年并不明显,当时Vision加入CapReit和其他底层投资者,支持Ires在爱尔兰证券交易所(Irish Stock Exchange)上市。
“2014年,我们不知道流动性不会很大,也不知道融资会很困难,也不知道监管会有这么多变化,”他说。
简而言之,Ires是一只交易清淡的股票,这使得股东很难将收益具体化。缺乏雄厚的股票投资者,意味着通过发行新股来筹集资金以实现增长几乎是不可能的。该信托自身的杠杆限制实际上阻止了进一步借款。最后,围绕租金压力区的新规定带来的变化也抑制了收入增长。
显而易见的解决方案是私人投资,就像Green Reit、Hibernia Reit和Yew Grove Reit那样,在单个买家进入后,这些Reit都退市了。股东们得到了他们的溢价,这似乎正是Vision所寻求的。
Olin称,"其他Reits的董事会与股东更为一致。"“Ires董事会显然不是。”
其他股东似乎也同意这一点。Ires股价收盘上涨近4%,表明Vision的头寸得到了一定程度的支持。
“爱尔兰Reits是一个很好的概念,只是行不通。这在各方面都是失败的。资产的质量没有体现在价格上。”