Stripe正准备进行一轮60亿美元(合56亿欧元)的大规模投资，这是爱尔兰企业史上规模最大的一轮投资，即使以科里森兄弟的家乡硅谷的标准衡量，规模也是巨大的。
但市场并不喜欢这笔交易，这是有原因的，因为这个过程的一切看起来都像是利默里克兄弟仍在为科技人才而战，而在这个市场上，资金正变得稀缺——因此也变得有价值。
细节很复杂，但Stripe早期的增长在一定程度上是通过招聘抢手员工来推动的，他们承诺通过所谓的限制性股票单位(RSU)，分享公司的全球增长。
这在科技创业公司中很常见，通常会留出公司10% - 20%的股份给员工，以备在规定的时间范围内或其他事先商定的标准内上市。
不常见的是，如果最初的标准没有达到，雇主就会尊重RSU的精神。
Stripe的rsu将于明年开始到期，上市的可能性微乎其微。
在其他条件相同的情况下，rsu就会到期，从而使早期聘用的员工成为科技行业百万富翁的前景破灭。
但这不是Stripe的计划。该公司希望筹集的巨额资金将用于平稳地向Stripe员工交付财富。
即使股票尚未上市，它也可以通过允许股票归属来实现这一点。问题在于，作为实际股份(而非潜在股票)的新所有者，公司慷慨解困的受益者将面临巨额税单。这正是Stripe真正涉足的领域。它已经进入市场筹集资金，以帮助满足这些税收账单，并创建一个市场，从那些想要兑现部分或全部新财富的员工手中回购股票。
但很明显，就科技融资而言，市场总体上处于不利地位，而且似乎也不太像Stripe的情况。
投资者喜欢投资那些需要资金来实现增长的企业，无论是通过收购还是通过向新市场或新产品的扩张。
需要资金来兑现多年来的员工承诺，就不那么有吸引力了。
我们怎么知道市场不喜欢这笔交易?与投资银行和投资者谈判的时间越长，Stripe的估值就越低。
所有这些都引出了一个问题:帕特里克?科里森和约翰?科里森这两位以聪明著称的运营商白手起家打造了一家跨国支付业务，他们为什么还要继续努力?
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Stripe在旧金山的联合总部
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潜在的答案似乎是将军们在上一场战争中犯的经典错误。
即将进行的60亿美元股权出售是人才争夺战中的一枚大火箭筒。
过去十年，这场战争一直主导着硅谷创始人和高管的思想和议程，在较小程度上也主导着伦敦、柏林和都柏林等城市。
另一方面，在低利率和高预期的时代，资金大量涌入初创公司和风投生态系统，创始人几乎可以将资金的可用性视为理所当然。
洪水正在干涸。风险投资领域最受欢迎的硅谷银行(Silicon Valley Bank)最近遭遇的危机就是一个很好的例子。
Stripe拥有逆势而上的潜在实力，但仅此而已。它的规模和增长潜力意味着，即使在市场不景气的情况下，它也可以通过非传统的IPO途径筹集资金，继续争夺人才。但这是有代价的。
股权融资不会每天消耗企业的资金，但放弃自己的一部分未来是发展企业最昂贵的方式。
目前还不清楚为什么要这样做。Stripe去年裁掉了14%的员工，新的招聘也在放缓。它的同行和竞争对手也在做同样的事情，增加潜在的新员工，并对薪酬和其他奖励(如rsu)施加下行压力。
科技技能的稀缺价值目前处于十年来的最低点。
如果技能的溢价在下降，那么资本的溢价就在上升。这就是为什么Stripe的估值从2021年的950亿美元降至今年年初的550亿美元左右，当然不是因为它的业务变得更糟了。
随着通货膨胀和利率飙升，金融危机后10年的免费资金突然结束了。与此同时，由于美国和欧洲绿色转型的巨大融资需求，对资本的需求(和竞争)也在上升。
对每一家科技企业来说，教训是，资金现在是最具稀缺价值的资源。
