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每周我写完这封时事通讯后，我都会想:“下周我会试着不把整封邮件都放在一个主题上。有些变化总是好的，而且还有很多其他的东西可以写。”
然后一切都在继续。
山姆·班克曼-弗里德，“SBF”，是加密领域的好人之一。他是所有人心目中的加密亿万富翁。
一个年轻人(现在30岁，25岁时他创建了自己的加密对冲基金Alameda Research)、有远见卓识的人(他说，他想赚更多钱只是因为这样他就能为慈善事业捐款)、天才(麻省理工学院的大学生、天才高中数学家，会在Zoom电话会议上让投资者惊叹，同时在另一个选项卡玩电子游戏)。
SBF关心的是把事情做对——他与美国证券交易委员会(SEC)合作，起草了监管加密货币行业的示范立法——他试图用自己的钱来改善世界。他承诺向民主党提供10亿美元，承诺将自己的大量财富捐赠给“有效的利他主义”运动，资助论文奖，并为慈善事业布道。他甚至设法在加密货币危机开始肆虐时保住了自己的好名声。当其他人可能能够从散户投资者那里榨取利润时，他买下了面向消费者的非银行机构的残余物，并承诺保护它们的消费者存款。
SBF背后并向日葵app下载汅api未满入内没有一连串倒闭的公司;他的财富不是靠发行可疑资产和乘着投机浪潮致富的。相反，他的职业生涯似乎是在加密货币行业中最接近传统金融的。从对冲基金开始:执行明智而谨慎的交易，以发现可以推动获利的市场行为。他著名的第一笔交易是试图消除“泡菜溢价”，即韩国和美国比特币价格之间的持续差异。盈利不在于注意到比特币——差异是显而易见的——而在于解决物流障碍:你能从韩国拿到真金白银，在美国购买比特币，在韩国卖出并获利，然后重复吗?你能快点做吗?你能在不被冻结账户、不因涉嫌洗钱而被捕、不违反资本管制的情况下做到这一点吗?
然后扩大你的基金，直到你足够大，你可以开始赚钱，只要你是最大的玩家，愿意投入大量资金到加密货币。这家对冲基金因“收益农业”(yield farming)而闻名——从向持有这些资产的人承诺虚假利率的加密资产中获利——规模催生了规模。然后他推出了一个加密交易所，因为如果你可以经营一家赌场，为什么还要去赌场赌博呢?从技术上讲，有两个:一个是在巴哈马的交易所，在那里，交易策略可以不受美国监管的阻碍;另一个是在美国，那里有一套更严格的规则，允许加密货币新手进入该行业，直接从他们的银行账户汇现金。
当你在运营交易所时，你可以远离不体面的加密货币，仅仅通过从其他人那里收取费用来获利，并利用自己强大而稳定的声誉来兑现。以某些标准衡量，FTX是全球第二大的交易所，尽管其离岸性质意味着它永远不能声称自己是所有选项中最干净的，但它与规模更大的币安形成了鲜明对比。币安由更好斗的赵昌鹏(另一个缩写，被称为CZ)掌管，赵昌鹏似乎仍在以一种SBF从未公开表现过的方式，对该行业的无法无天感到高兴。
但这是一座建在沙子上的城堡。
waswaswas18从外部来看，这场危机始于上周，当时CZ在推特上证实了一些已经流传的谣言。一份据称是sbf成立的对冲基金Alameda账户的文件泄露了。报告显示，该对冲基金的偿付能力依赖于一种名为FTT的代币，即FTX代币，总计数十亿美元。
但FTT只是押注于FTX的偿付能力。该代币由FTX发行并控制，实际上相当于该公司的股份:FTX承诺拿出一部分利润定期回购一些FTT，这意味着FTX越富有，FTT就应该越有价值。账目显示，SBF在他的一家公司印刷迪士尼美元，并用这些美元为另一家公司的活动提供资金。CZ宣布币安将出售FTT，在此过程中令牌价格暴跌。
这条简短的推特帖子引发了银行挤兑。11月6日(周日)，储户纷纷逃离外汇交易所，将钱取出来。周一，他们还在继续。周二，该交易所停止返还资金。结局近在眼前。FTX试图出售自己，转向币安，并提出了一项保护储户的协议。但币安犹豫了，他看了看公司的账目，退出了这笔交易。
SBF在推特上发表了一系列情绪激动的帖子，称他“搞砸了”。他声称，他的问题是流动性问题，而不是偿付能力问题:如果有人要求你偿还一笔贷款，而你需要一周的时间来卖掉你的房子，你就没有流动性。如果有人让你偿还贷款，而你的房子刚刚沉入大海，你就破产了。如果危机来得足够快，所有的流动性问题都会变成偿付能力问题;如果有人要求你在五分钟内偿还贷款，而你不得不把房子卖给第一个经过你前门的人，你可能没有得到你房子的全部价值。交换结束了。“我搞砸了两次，”他写道。
但上周末，随着SBF帝国的全貌浮出水面，问题显然不是本周开始的，甚至也不是本月开始的。
FTX是一个由100多个关联方组成的庞大集团，它需要几个月的时间才能完全拆散这些被统称为FTX的公司拥有和没有拥有的资产。但有一件事很早就变得非常清楚，那就是他们拥有的东西比任何人想象的都要少得多。
上周六，英国《金融时报》公布了一份泄露的电子表格，列出了该公司的资产和负债。这份表格是FTX在周四整理的。文件显示，该公司的流动资产不足10亿美元，而负债近90亿美元。这佐证了路透社(Reuters)本周早些时候的报道，即SBF一直在告诉外界，该公司需要80亿至100亿美元的外来投资，以保护储户。
SBF以第一人称撰写的这份报告试图为公司正名，但它只会进一步谴责该公司。他写道:“我希望自己在很多事情上能有不同的做法，但最严重的是这两件事:标签不佳的银行内部相关账户，以及银行挤兑期间客户提款的规模。”
SBF指出，如果没有80亿美元的资金缺口以及周日50亿美元的提款，该公司的状况似乎确实有所好转:该行手头的提款是正常一天的20多倍，而不是80亿美元资金缺口留下的4倍，周日提款仅为正常一天的五分之一。但其他问题很明显。该公司的投资纯属虚构。其中规模最大的是名为Serum的代币，其市值超过20亿美元。但现存的所有血清的总价值从来没有超过2亿美元，而今天只有这个数字的四分之一。
相反，该估值(在表中被列为“流动性较差”)似乎是基于“完全稀释的市场资本”计算的，实际上，该代币的价值加上未来所有的股息，在几十年内都不会受到影响。但血清的价值并不仅仅是在表上被夸大了:对于FTX来说，在资产表中上市，它根本就是一个值得怀疑的代币。最终，代币的价值取决于对有能力创建它的组织的信任。而制造新血清的钥匙由FTX持有。
FTX的崩溃还有更多的原因，比如账户被冻结时被“黑客”取走了5亿美元，或者后来由于巴哈马监管机构的一项命令而取走了数亿美元，但监管机构随后称其不存在，但所有事情都在发生，所以我们将报道它。
下面是英国《金融时报》对另一位魅力十足的比特币交易所创始人的简介，他经营着一个由数百家公司组成的网络，这些公司由他和旗舰交易所的共同所有权联系在一起，旗舰交易所名义上总部位于加勒比海，基本上不受监管。
如果你想了解更多关于FTX的信息，Dan Milmo和我写了一篇解释。
在某种程度上，乳齿象正在蓬勃发展，而推特却没有。克莱夫·汤普森(Clive Thompson)做了一个跳跃，看看该网站的基础与它最明显的竞争对手有何不同。(我也跳了下来。)
我对人工智能艺术的阅读永远都不够，我认为，与加密货币不同，人工智能将从根本上改变社会。但DeviantArt和许多公司一样，发展得有点太快了。
与此同时，Tumblr采取了不同的策略，将cringe作为抵御蜂拥而来的堡垒。Twitter以每月8美元的价格出售一个蓝色勾，Tumblr则卖两个。
