一种根深蒂固的投资和社会行动方式正在逐渐见效。
这种方法通常被称为esg投资，得名于数百万人每天在无数投资、商业、生活方式和政府政策决策中使用的环境、社会和治理因素。
在金融界，数万亿美元的投资都考虑到了esg问题。“E.S.G.投资现在完全是主流，”晨星公司可持续投资研究主管乔恩·黑尔说。“这是每家大型投资公司思考的一部分，因为从本质上讲，这就是常识。”
然而，随着这种方法越来越受欢迎，它也引发了强大的政治反弹。上周，这一点在国会表现得很明显，参众两院通过了旨在限制esg投资美国工作场所退休账户的法案。
白宫表示，拜登总统将否决该法案，因此国会发生的事情不会立即产生影响。
但这只是党派之争中的一次小冲突。正如我的同事大卫·盖勒斯(David Gelles)所写的那样，来自25个州的共和党总检察长已经提起诉讼，要求阻止劳工部的规定。共和党的州财政部长们已经从贝莱德(BlackRock)等公司撤回了数亿美元的投资，贝莱德的首席执行官拉里·芬克(Larry Fink)一直走在esg投资的前沿。
风险是巨大的:劳工部的规定不仅允许在选择投资时使用环境、社会和治理因素。它们也有可能推动上市公司的股东民主。在一个不太引人注意但极其重要的条款中，这些规定使美国的工作场所退休计划更容易使用esg原则在关键的企业竞争中投下关键的选票。
担心气候变化?不难想象，根据美国劳工部(Labor Department)的规定，以及持续实施的一些进一步改革，有一天你可能会用自己辛苦挣来的退休金来影响大公司，让它们控制碳排放。
- 价值型和成长型股票:八家科技巨头也不例外根据一项新的研究，nanger是“纯成长型”股票，而埃克森美孚和雪佛龙是。这对投资者来说意味着什么呢?
- 2023年预测:有很多关于具体地点的预测“标准普尔500指数将在今年年底上市。你应该关注它们吗?
- 我可以和人类说话吗?：正在应对市场波动并试图为退休储蓄的年轻投资者发现，数字投资平台缺乏这样的人接触部分。
- 给投资者的建议:何时投资，在哪里投资E与税收有关。但一些经验法则可以避免一些糟糕的意外。
我第一次知道esg投资的另一个名字是在20世纪70年代:社会责任投资，当时它主要用于从南非种族隔离政权手中剥离资产。如今，它通常被称为可持续投资，因为许多投资者越来越迫切地需要找到化石燃料的可持续替代品。
不管你怎么称呼它，esg投资依赖于一个简单的概念——一个有思想和意识的人，一个了解上市公司影响世界和被世界影响的人，必须考虑到这些公司每个季度公布的收益数字之外的因素。
其理念是，如果不了解公司如何处理工作场所的公平、多样性和包容性、女性获得生殖保健的机会，当然还有气候变化等问题，你就无法做出明智而明智的投资选择。对于“受托人”——那些负责为他人做出审慎决定的人来说尤其如此。
例如，在俄罗斯入侵乌克兰导致全球能源供应中断的情况下，埃克森美孚(Exxon)和雪佛龙(Chevron)等化石燃料公司获得了巨额财富。虽然标准普尔500指数在2022年下跌了超过18%，但能源是唯一一个上涨的行业，总回报率接近67%，包括股息。
对于在投资组合中持有这些公司的投资者来说，能源是一个亮点。我投资于涵盖整个市场的低成本指数基金。因此，我持有这些公司的部分股份。这对我的回报来说很棒。
但这是否意味着，在全球变暖的时代，化石燃料公司是一个很好的长期赌注?还是说，有良知的人应该无视燃烧石油、煤炭和天然气造成的损害?
在某种程度上，经济学家所说的“外部性”——在这里指的是燃烧碳的环境成本——需要成为对这些公司价值进行公平分析的一部分。市场定价不起作用。
这就是esg的用武之地。“esg内部有很多投资方法，”跨信仰企业责任中心(Interfaith Center for Corporate Responsibility)的高级政策顾问和创始工作人员蒂姆·史密斯(Tim Smith)说，他参与了社会责任投资运动的创立。“现在它是一个非常大的帐篷。”
但现代esg基金究竟由什么组成，仍存在争议。
一年前，在乌克兰战争初期，我曾指出，一些股票分析师认为，为了对抗俄罗斯的侵略，社会责任的高度要求将投资资金投入武器制造公司的股票。在许多esg基金的经理看来，这似乎很荒谬，因为这些基金历来都是回避武器的。
还有一些指数试图过滤掉不符合esg标准的股票，但偶尔会产生意想不到的结果。例如，标准普尔道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)表示，电动汽车制造商特斯拉(Tesla)去年被排除在标准普尔500 ESG指数之外，原因是“有关种族歧视和恶劣工作条件的指控”。但埃克森美孚被包括在内，因为它被认为比同行的能源公司更好。
美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称sec)提出了一些更明确的规定，要求自称为esg的基金达到基本门槛。如果一只基金说它投资于某些类型的资产，那么实际上它必须投资至少80%的资产。
“洗绿”，即给投资贴上有利于环境的误导性标签，已经变得如此普遍，以至于一个主要的esg贸易组织已经削减了对esg投资规模的估计。在多年的指数增长报告之后，美国SIF:可持续和负责任投资论坛在12月发现，esg在2022年的投资达到8.4万亿美元。
这是一个惊人的总数，但还不到2020年调查发现的17.1万亿美元的一半。美国SIF前负责人丽莎?沃尔(Lisa Woll)在接受采访时表示，这并不是因为esg投资的受欢迎程度下降了。“这个行业已经成熟，”她说。“我们是时候更加谨慎和精确了。”
在特朗普执政期间，esg行业面临的压力越来越大，当时美国劳工部的负责人是尤金·斯卡利亚(Eugene Scalia)，他是最高法院大法官安东宁·斯卡利亚(Antonin Scalia)的儿子，和他一样，是一名经验丰富的律师，以保守、亲商业和反监管为重点。斯卡利亚任命的劳工部(Labor Department)制定了一些规定，让负责管理工作场所退休计划的人更难将esg基金纳入员工的投资选择之中。
福利咨询公司美世(Mercer)表示，这些规定的“条款被利益相关者视为阻碍受托人在公司代理权之争中行使股东权利”。
拜登政府推翻了这些规定，国会也试图推翻目前仍然有效的拜登版本。共和党人正在法庭上阻止这些规定。这是令人眼花缭乱的。
激烈的反对可能会阻碍esg在退休计划中投资和代理投票的扩大。对投票的影响没有被广泛强调，但它们是重要的。
这是因为投资者——包括养老基金在内——越来越多地将资金投入由先锋(Vanguard)、贝莱德(BlackRock)和道富(State Street)等大型基金公司运营的指数化投资。许多基金跟踪大盘，持有几乎所有上市公司的股票，它们通常是这些公司的最大股东。
他们的选票可能是决定性的。但他们经常站在公司管理层一边，直到最近，他们很少问股东他们到底想要什么。但现在，这三家公司都在进行“通过投票”的实验，这可能会让股东有更大的发言权。晨星公司(Morningstar)在最近的一份报告中表示，这些实验“可能会对即将到来的代理投票季节的投票趋势产生影响”。
如果对esg投资的反对使股东民主在工作场所的退休计划中止步不前，这就不会发生。
有人说，一切都是政治。我不会说得那么远，但投资是越来越明显的。
